Lafarge creeaza un monopol disimulat prin suveica Silotrade Bucuresti - SICIM

Producatorul de ciment francez si-a asigurat controlul singurului operator de ciment din port

In cea de-a doua jumatate a lunii trecute, Lafarge Romcim a facut publica oferta de preluare a ultimelor actiuni emise de SICIM SA ramase pe piata, circa 3% * Acestea au ca proprietari diverse persoane fizice * Potrivit anuntului publicat in presa centrala, SC Lafarge Romcim SA (ofertantul) intentioneaza sa cumpere un numar de 17.927 de actiuni comune nominative si dematerializate emise de SC SICIM SA din Constanta, ce nu se afla in proprietatea sa ori a altor persoane cu care actioneaza in mod concertat * Tranzactia se va face in cadrul unei oferte publice de preluare (Oferta), initiata cu scopul retragerii de la cota Bursei Electronice Rasdaq si transformarii Emitentului in societate de tip inchis

In anul 2002, in data de 6 iunie, cei trei mari producatori de ciment din tara au infiintat SC Silotrade SA Bucuresti, societate vehicul, al carei obiect de activitate este managementul holdingurilor, cu intentia de a achizitiona singurul operator de ciment din Portul Constanta, SC SICIM SA. La acea data, SIF Muntenia era detinatoare a peste 60% din actiunile SICIM SA. Cateva luni mai tarziu, SIF Muntenia punea in vanzare intregul pachet de actiuni ale SICIM SA, care au fost cumparate de Silotrade Bucuresti, respectiv Lafarge Romcim, Holcim si Moldocim SA. La aproximativ un an, prin septembrie 2003, Consiliul Concurentei demareaza o investigatie al carei obiect era concentrarea economica realizata prin aceasta achizitionare de catre producatorii de ciment. In data de 6 ianuarie 2004, Consiliul Concurentei emite o decizie prin care se hotaraste concentrarea economica, lucru ce a condus la lansarea unei oferte publice de cumparare a actiunilor aflate pe piata, in perioada 19 aprilie - 7 mai. La data inchiderii ofertei, Lafarge Romcim, concertat cu Silotrade SA, intra in posesia a inca 29,59% din actiunile SICIM SA. Lansarea celei de-a doua oferte publice s-a facut cu mai putin tam-tam prin presa, comparativ cu cea din luna aprilie, cu atat mai mult cu cat lucrurile s-au mai schimbat in decursul celor doua luni. Schimbarile de fond se pot remarca nu numai in componenta actionariatului societatii SICIM SA, dar si in cea a Silotrade SA, firma care anul trecut a starnit multa valva in lumea cimentului si a pus la treaba Consiliul Concurentei. In urma cu doar doua luni, prin aprilie, Silotrade SA, societate pe actiuni cu sediul in Bucuresti, prezenta public urmatoarea structura a actionariatului: SC Lafarge Romcim SA cu 1858.782 actiuni reprezentand 45% din capitalul social, Moldocim SA cu 1652.245 actiuni reprezentand 39,9999% din acelasi capital social si Holcim SA cu 619.549 actiuni, insemnand 15%. Restul actiunilor, de 0,0001%, erau detinute de doua persoane fizice, fiecare fiind proprietarul cate unei actiuni. La acea vreme, ofertantul, Lafarge Romcim, declara ca actioneaza in mod concertat cu Silotrade SA, care detinea, inca din anul 2002, circa 447.990 actiuni, respectiv 67,69296% din capitalul social al SC SICIM SA Constanta. Aceste actiuni au fost cumparate in perioada 15-21 noiembrie, printr-o oferta publica secundara de actiuni, efectuata prin metoda "totul sau nimic", cand SIF Muntenia a pus in vanzare, prin SAI Muntenia Invest SA, acest pachet de actiuni de la SICIM SA. Silotrade SA, societate vehicul, fusese infiintata la data de 6 iunie 2002, de catre Lafarge Romcim, cu scopul dobandirii controlului asupra SC SICIM Constanta. Aceasta preluare care a avut loc a reusit sa starneasca controverse in lumea afacerilor cu ciment si a reprezentat obiectul unei investigatii a Consiliului Concurentei. Cei trei producatori de ciment, fondatorii societatii Silotrade SA, au fost suspectati de incalcarea prevederilor Legii Concurentei prin realizarea unei concentrari economice in pozitie dominanta-monopol, cu posibil efect negativ pe piata cimentului, aparuta prin dobandirea controlului unic direct la SICIM Constanta. Intr-unul din cotidienele centrale a aparut, prin septembrie 2003, o reactie oficiala a institutiei statului: "Consiliul Concurentei a considerat ca asocierea producatorilor de ciment in cadrul actionariatului aceleiasi societati comerciale reprezinta un acord interzis de art.5 alin.1 din Legea Concurentei 21/1996. Partile au inteles ca autoritatea de concurenta din Romania nu va permite aceasta asociere, drept care au semnat un Protocol in urma caruia controlul Silotrade Bucuresti este detinut de o singura persoana juridica, SC Lafarge Romcim Bucuresti, desi celelalte companii de ciment se regasesc inca printre actionarii societatii". Dupa o analiza de circa cinci luni, Consiliul Concurentei decide la 6 ianuarie 2004 sa respinga Raportul de investigatie privind posibila incalcare a prevederilor art.13 de catre Silotrade SA Bucuresti, pe motiv ca elementele la dosar nu constituie probe care sa demonstreze incalcarea legii si sa conduca la refuzul autorizarii operatiunii. Printr-un alt articol al deciziei consiliului, se autoriza concentrarea economica realizata de Lafarge Romcim SA Bucuresti prin achizitionarea pachetului de actiuni reprezentand 67,693% din capitalul social al SC SICIM SA Constanta, care ajunsese sa detina intre timp controlul unic asupra societatii bucurestene. Astfel, producatorii de ciment au devenit oficial stapanii a mai mult de jumatate din SC SICIM SA. Aceasta situatie de fapt s-a mentinut pana dupa preluarea, prin oferta publica din aprilie, cand Lafarge Romcim a reusit sa mai achizitioneze, la un pret de 225.000lei/actiune, inca 30% din operatorul portuar.

Oferta publica din iunie, modificata

Intre timp, lucrurile nu s-au schimbat numai in structura actionariatului societatii SICIM SA de la prima oferta publica de achizitionare a Lafarge-ului. Insasi Silotrade SA Bucuresti a aparut la oferta din iunie cu alta fata. Luand-o pas cu pas, Lafarge Romcim mentine titulatura de Ofertant, cu cele 195.880 de actiuni cumparate in aprilie. Acesta este actionar cu pozitie majoritara, potrivit anuntului de ofertare, al Silotrade SA Bucuresti, care detine 447.990 de actiuni ale SICIM. Insa, de aceasta data, actionarii societatii bucurestene sunt Lafarge Romcim, care intre timp a reunit un pachet de 99,9999% din capitalul social. Restul actiunilor sunt detinute de patru persoane fizice care detin cate o actiune. In continuare "Ofertantul actioneaza in mod concertat cu Silotrade SA, care detine un numar de 447.990 actiuni (respectiv 67,6929%) ale Emitentului. Ofertantul si Silotrade SA detin impreuna 643.870 actiuni ale Emitentului, reprezentand 97,29% din capitalul social al acestuia", se scrie in anuntul pentru ofertare. Ceilalti parteneri de afaceri si fondatori ai Silotrade SA, Moldocim si Holcim SA, au disparut din intelegere si din actele firmei. Intrebarea este pana cand, dat fiind faptul ca este putin probabil ca ceilalti doi producatori de ciment, cu care Lafarge Romcim a pactizat pana acum, sa renunte la a detine o cota parte din singurul operator portuar de ciment din tara sau la serviciile acestuia. Cum nu este posibil ca Holcim si Moldocim sa renunte la exporturi pe calea maritima, cel mai probabil, sustin finantisti locali, este faptul ca vor beneficia de "preturi avantajoase" la operarile de incarcare-descarcare stabilite printr-un protocol ulterior preluarii integrale a SICIM SA Constanta.

Afaceri cu cedare de creante

Operatorul portuar SICIM SA este o societate cu o situatie financiara mai mult decat buna comparativ cu alte firme, mari contribuabili, localizati la nivelul Portului Constanta. Este una dintre putinele firme privatizate care nu are nici cea mai mica obligatie catre bugetul de stat, sau macar catre cel consolidat, cel al asigurarilor sociale. Din executiile bugetare din anii anteriori societatea a reusit sa scoata profit din obiectul de activitate si sa aiba, cel putin, la finele anului trecut, o cifra de afaceri neta declarata de peste 80 miliarde de lei, comparativ cu anul 2002, cand a raportat circa 68 de miliarde de lei. Analiza rezultatului din exploatare are o valoare pozitiva, de numai 126 de milioane de lei, fata de 3,6 miliarde de lei inregistrate anterior. La un studiu mai atent, in balanta analitica aferenta anului trecut apar inregistrari in simbolul 419, reprezentand "Datorii fata de clienti" si care echivaleaza cu avansuri sau aconturi primite de la diversi clienti pentru produse sau servicii contractate ce urmeaza a fi expediate ulterior. Aceste datorii sunt cunoscute in contabilitate sub denumirea "Clienti - creditori". In mod normal, dupa expedierea bunurilor, are loc regularizarea avansurilor primite, in sensul scaderii acestora din totalul sumelor cuvenite. Astfel, in acest cont au fost operate sase inregistrari, avansuri acordate de Lafarge Romcim Bucuresti, care au totalizat la finele anului o datorie neta de 32,745 miliarde de lei, la care se adauga un credit pe termen scurt la BRD de 5,133 miliarde de lei, amandoua insumand circa 38 de miliarde de lei. Activele circulante nete, respectiv datoriile curente insumeaza un minus de peste 32 de miliarde de lei, care se apropie de valoarea avansurilor acordate de Lafarge Romcim Bucuresti. Potrivit unor specialisti in finante, conceptul de cedare a creantelor a aparut in momentul in care Lafarge Romcim Bucuresti a reusit sa preia peste 97% din actiunile SICIM SA Constanta. Din punctul lor de vedere, creditele de peste 32 de miliarde acordate operatorului portuar reprezinta o investitie pe care producatorul de ciment a facut-o el insusi, dar inainte de a detine pachetul majoritar la SICIM SA. Un argument in favoarea acestei teorii este valoarea mare operata in contul de "Imobilizari corporale" de circa 38 de miliarde in decursul anului 2003, finalizand la finele acestui an o diferenta egala cu aceasta suma, comparativ cu soldul anului precedent, respectiv 2002, care in mod normal reprezinta investitii realizate in constructii si instalatii, respectiv mijloace fixe.

Posibile consecinte pe piata cimentului

Detinerea pachetului majoritar la Silotrade SA de catre Lafarge Romcim Bucuresti si, implicit, a celui de la SICIM SA Constanta, plus optiunea includerii celei din urma societati in circuitul inchis al producatorului de ciment francez dau nastere la suspiciuni vizavi de faptul ca se incearca un monopol pe piata de operare portuara a cimentului prin subsidiarele sale. Or, o alta varianta ar putea fi practicarea unui pret de dumping, care ar putea sa provoace o concurenta acerba pe piata externa a cimentului, intre Lafarge, pe de o parte, si Holcim si Moldocim, de cealalta parte. "In anul 2004, Lafarge Romcim a finalizat preluarea operatorului portuar SICIM si acest fapt va impacta costurile FOB, deoarece costurile de manipulare si de transport intre Medgidia si SICIM vor inregistra un trend in scadere. Mizam, prin investitiile de modernizare SICIM (prevazute a se derula in 2004-2005, investitii in jur de 4 milioane de euro) si restructurarea cheltuielilor fixe, o reducere globala a costurilor de manipulare SICIM de aproximativ 1 euro/t. Aceasta va duce la o competitivitate crescuta a exporturilor FOB de ciment romanesc, in conditiile unei supraoferte in piata mediteraneeana", declara Paul Raiman, director executiv al SC SICIM SA Constanta, intr-o adresa remisa redactiei noastre. Cat despre creantele cedate de SICIM SA prin preluarea realizata de Lafarge Romcim Bucuresti, asteptam sa vedem daca recuperarea debitului se va face prin micsorarea capitalului social. Pentru a efectua aceasta operatiune, Lafarge Romcim ar trebui sa scada valoarea actiunilor operatorului portuar sub 25.000 de lei, pretul cu care au fost tranzactionate pe piata Rasdaq, pana la data lansarii ultimei oferte de achizitionare a acestora de catre producatorul de ciment.(D.S.S.)