BNR menține dobânda-cheie la 6,5% pe an. Inflația rămâne ridicată, la aproape 10%

Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a decis, în ședința de miercuri, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50% pe an, precum și păstrarea nivelurilor actuale pentru facilitățile permanente: 7,50% pe an pentru facilitatea de creditare (Lombard) și 5,50% pe an pentru facilitatea de depozit. De asemenea, ratele rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor în lei și valută ale băncilor rămân nemodificate.

Inflația rămâne aproape de 10%

Potrivit BNR, rata anuală a inflației s-a situat la 9,88% în septembrie și 9,76% în octombrie 2025, niveluri ridicate determinate de scumpirea energiei și a combustibililor, dar și de majorarea cotelor de TVA și accize din vară.

Creșterea inflației de bază (CORE2 ajustat) la 8,1% în septembrie, de la 5,6% în iunie, reflectă „transferarea aproape integrală” a taxelor indirecte asupra prețurilor de consum, explică banca centrală.


BNR menționează că inflația calculată pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum (IAPC) a urcat la 8,4% în octombrie, în timp ce rata medie anuală a inflației a ajuns la 6,6%, de la 5,1% în iunie.

Datele recente arată o cvasi-stagnare a economiei în semestrul al doilea din 2025, cu o creștere modestă a PIB de 0,3% în trimestrul II, după stagnarea din trimestrul anterior. BNR subliniază că deficitul comercial și cel de cont curent s-au redus în iulie-august, pe fondul scăderii importurilor și al unei ușoare creșteri a exporturilor.

Pe piața muncii, efectivul de salariați s-a diminuat ușor, iar rata șomajului s-a menținut la o medie de 6%. Totodată, ritmul de creștere a salariilor nominale a încetinit, dar costurile unitare cu forța de muncă rămân ridicate, în special în industrie.

Conform Raportului asupra inflației – noiembrie 2025, BNR anticipează o scădere lentă a inflației în următoarele trimestre, însă de pe un nivel mai ridicat decât cel estimat anterior.


O corecție mai amplă a inflației este așteptată abia în trimestrul III 2026, când efectele majorării taxelor și ale liberalizării prețurilor la energie se vor epuiza. Banca centrală estimează că inflația va reveni în interiorul intervalului țintit (2,5% ± 1 p.p.) abia în primul trimestru din 2027.

Riscuri și incertitudini

BNR atrage atenția că incertitudini semnificative persistă în privința măsurilor de consolidare fiscală și a mediului extern, marcat de războiul din Ucraina, tensiunile comerciale globale și politicile monetare ale BCE și Fed.

De asemenea, banca centrală subliniază importanța absorbției fondurilor europene, în special a celor din programul Next Generation EU, pentru a contrabalansa efectele restrictive ale politicilor fiscale.


Citește și
BNR atrage atenția asupra unui fals document ce poartă insigna instituției